2022年8月笔喉，愛瑪科技和雅迪控股先后公布半年報嘹狞，前者營業(yè)收入94.38億元轰异，同比增長29.08%铝穷，凈利潤6.88億元皂甘，同比增長118.98%；后者營業(yè)收入140.51億元供常，同比增長13.54%摊聋，凈利潤9.05億元，同比增長54.44%栈暇。二輪車品牌雙強皆實現(xiàn)不同程度的增收增利麻裁。

新國標實施以來，電動兩輪行業(yè)格局加速整合瞻鹏。伴隨行業(yè)集中度提高悲立，龍頭企業(yè)資金優(yōu)勢不斷擴大，二輪車市場仍處于良性發(fā)展階段新博。

盡管二輪車市場整體表現(xiàn)良好薪夕，但鋰電二輪車市場卻并不樂觀。通過近期的調(diào)研信息赫悄，GGII預計2022年國內(nèi)鋰電二輪車銷量會大幅下滑原献，預計全年鋰電二輪車總銷量將不到800萬輛，同比下滑超20%埂淮。

GGII認為主要原因有三點：

1姑隅、核心原材料成本價格大幅上漲，導致鋰電二輪車滲透率下滑倔撞。截止2022年9月電池級碳酸鋰散單報價再度突破50萬元/噸大關(guān)讲仰。碳酸鋰是所有二輪車鋰電池正極材料核心材料，其漲價對電芯采購壓力顯著痪蝇。二輪車鋰電池市場以錳酸鋰電池為主鄙陡，以磷酸鐵鋰為輔。

按 2022年6月均價計算躏啰，目前正極成本占比接近70%趁矾，是電芯中成本占比最高的材料。碳酸鋰是錳酸鋰及磷酸鐵鋰正極成本核心來源给僵，目前成本占比超過 80%毫捣。穿透來看，碳酸鋰占電芯成本比例超過50%帝际。

電池環(huán)節(jié)的成本壓力傳導給鋰電二輪車主機廠及終端用戶蔓同。以二輪車鋰電池常用電池型號4824為例，2021年4824均價約800-900元/組胡本，2022年H1均價達到1200-1400元/組牌柄，漲價幅度超400元/組。主機廠和終端用戶對于價格敏感度較高侧甫，直接抑制鋰電二輪車銷量增長珊佣。

GGII認為蹋宦，價格仍是影響鋰電池在二輪車領(lǐng)域滲透最關(guān)鍵的原因。短期來看咒锻，碳酸鋰價格仍將會維持在高位冷冗，本輪鋰電池成本上漲帶來的低迷行情恐持續(xù)到明年上半年。

 2惑艇、以鋰電為主的共享市場需求減少蒿辙，導致鋰電二輪車銷量下滑。2020年共享電單車投資異潮醢停火爆思灌。在共享電單車帶動下，二輪車鋰電池需求猛增恭取，其需求量約占中國二輪車鋰電池全部出貨量的40%泰偿。

2021年國內(nèi)大部分地區(qū)對于電單車投放區(qū)域管理開始收緊，共享電單車推廣遭遇政策阻力蜈垮，整個行業(yè)擴張速度急速放緩耗跛，2022年基本處于停滯狀態(tài)，除少數(shù)共享車維護訂單外攒发，新增訂單大幅度減少甚至消失调塌，使得鋰電二輪車需求下滑。

3惠猿、受政策及高成本影響羔砾，部分二三線品牌暫緩二輪車鋰電化進程。當前全國各地電動二輪車強制替換政策偶妖，基本上集中于今明兩年蜒茄。按照國家給出的施政緩沖時間來測算，2021-2024年是國內(nèi)超標電動二輪車退出市場的過渡期餐屎。

盡管政策確定性較強，但政策落實仍需要進一步加強玩祟，而恰是這段換購的緩沖時期腹缩，多數(shù)二輪車廠家處于觀望階段，疊加鋰電池成本上漲等原因空扎，部分二三線的品牌企業(yè)暫緩了二輪車鋰電化進程藏鹊。

基于近期調(diào)研數(shù)據(jù)，GGII將下調(diào)2022年二輪車鋰電池規(guī)模數(shù)據(jù)转锈，下調(diào)幅度為34%盘寡，同比下滑22%。

從鋰電池競爭格局來看撮慨，第一梯隊的二輪車鋰電池生產(chǎn)企業(yè)格局仍為穩(wěn)定竿痰。二三梯隊企業(yè)競爭較為激烈脆粥，經(jīng)過近兩年的“內(nèi)卷”，同時市場需求大幅縮減的情況下影涉，多數(shù)二輪車鋰電池企業(yè)已經(jīng)退出市場变隔。

GGII認為，電動二輪車鋰電化的長期趨勢不可逆轉(zhuǎn)蟹倾。但成本因素導致的市場條件不成熟暫緩了鋰電化進程匣缘。未來隨著鋰電池成本的下降疊加政策的影響，二輪車鋰電池仍將恢復增長態(tài)勢鲜棠。