在全球禁煙措施愈嚴(yán)、人們崇尚健康生活的時(shí)代背景下数尿，傳統(tǒng)卷煙市場(chǎng)規(guī)模增速盡顯疲態(tài)仑性，誰(shuí)都不曾想到，標(biāo)榜“健康”的電子煙行業(yè)卻日益風(fēng)靡全球右蹦。 

        而現(xiàn)在诊杆，起點(diǎn)鋰電大數(shù)據(jù)要說的就是電子煙領(lǐng)域歼捐。 

        據(jù)起點(diǎn)研究院（SPIR）數(shù)據(jù)顯示，2020上半年中國(guó)電子煙產(chǎn)量約17億支晨汹，預(yù)計(jì)2020年全年將達(dá)36.22億支豹储，到2021年預(yù)計(jì)超45億支。另一方面數(shù)據(jù)顯示淘这，2020上半年全球電子煙市場(chǎng)規(guī)模約達(dá)1450億元剥扣，預(yù)計(jì)全年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)3120億元，2021年將達(dá)3900億元铝穷。值得注意的是钠怯，全球超90%的電子煙在中國(guó)生產(chǎn)。 如此市場(chǎng)之下曙聂，相關(guān)企業(yè)紛紛涌進(jìn)該細(xì)分領(lǐng)域晦炊，預(yù)計(jì)在政策和用戶的雙向驅(qū)動(dòng)下，電子煙市場(chǎng)將會(huì)再度迎來爆發(fā)宁脊。 

        “零關(guān)稅”到來断国，RCEP將催化電子煙出口需求提升 

        11月15日，區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定（RCEP）正式簽署朦佩，協(xié)議內(nèi)容提到并思，未來零關(guān)稅產(chǎn)品數(shù)整體要達(dá)到90%以上，關(guān)稅減讓以立即降至零關(guān)稅语稠、十年內(nèi)降至零關(guān)稅承諾為主宋彼。并且新增了中日、日韓兩對(duì)重要國(guó)家間的自貿(mào)關(guān)系仙畦，我國(guó)與自貿(mào)伙伴的貿(mào)易占全部貿(mào)易覆蓋率將由目前的27%提升到35%输涕。 

        據(jù)了解，RCEP涵蓋人口超過35億慨畸，占全球47.4%莱坎，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值占全球32.2%，外貿(mào)總額占全球29.1%寸士，是全球涵蓋人口最多檐什、最具潛力的自貿(mào)區(qū)談判。目標(biāo)是消除內(nèi)部貿(mào)易壁壘弱卡、創(chuàng)造和完善自由的投資環(huán)境乃正、擴(kuò)大服務(wù)貿(mào)易，還將涉及知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)婶博、 競(jìng)爭(zhēng)政策等多領(lǐng)域區(qū)域合作瓮具，成員包括東盟10國(guó)、中國(guó)、日本名党、韓國(guó)叹阔、印度、澳大利亞和新西蘭共16方传睹。 

        據(jù)商務(wù)部的最新統(tǒng)計(jì)耳幢，2020年前三季度，我國(guó)與其他RCEP成員貿(mào)易總額達(dá)10550億美元蒋歌，約占我國(guó)對(duì)外貿(mào)易總額的三分之一帅掘。

        另外有數(shù)據(jù)表明，2019年全球共有218個(gè)國(guó)家從中國(guó)進(jìn)口電子煙堂油，采購(gòu)總金額為765.85億人民幣修档。本次簽訂的RCEP，包含7國(guó)可以銷售電子煙府框，分別是韓國(guó)吱窝、日本、印尼迫靖、菲律賓院峡、馬來西亞、澳大利亞系宜、新西蘭照激。而其中日本、韓國(guó)盹牧、馬來西亞在中國(guó)采購(gòu)的電子煙金額排名前十俩垃。 

        因此，在RCEP框架下汰寓，隨著電子煙關(guān)稅的大幅縮減口柳，日韓市場(chǎng)需求的進(jìn)一步提升，有望為我國(guó)電子煙出口提供較大增量有滑。此外跃闹，其他允許銷售電子煙，但尚有較高電子煙進(jìn)口關(guān)稅的國(guó)家（例如越南）毛好，隨著稅率降低未來也有望逐步增加對(duì)中國(guó)電子煙的進(jìn)口望艺。 此外，我國(guó)電子煙政策加速推進(jìn)肌访，市場(chǎng)此前預(yù)計(jì)HNB試點(diǎn)將于今年下半年出臺(tái)荣茫，電子煙政策最晚2021年將出臺(tái)。 因此场靴，隨著全球電子煙監(jiān)管日趨規(guī)范化，競(jìng)爭(zhēng)力弱的企業(yè)加速退出，頭部企業(yè)有望受益旨剥。 

        電子煙集體走強(qiáng) 思摩爾尤為出色 

        近日咧欣，或受RCEP簽署影響，煙草板塊實(shí)現(xiàn)一天超20%暴漲轨帜。 11月18日魄咕，全球電子煙龍頭思摩爾國(guó)際漲超4%，盤中觸及49.1港元蚌父，創(chuàng)歷史新高哮兰，10月份以來漲約40%；華寶國(guó)際大漲20%苟弛，本月來累漲約42%喝滞。 

        思摩爾 

        電子煙行業(yè)有一個(gè)說法，世界上90%的電子煙在深圳膏秫，深圳的電子煙有90%在寶安右遭，而寶安的電子煙有90%在沙井。而世界電子煙巨頭“思摩爾”缤削，中國(guó)電子煙第一股也出自這里窘哈，被譽(yù)為電子霧化設(shè)備行業(yè)的“富士康”。 

        據(jù)了解亭敢，思摩爾80%的產(chǎn)品主要供出口滚婉，20%左右銷往中國(guó)內(nèi)地。2019年思摩爾以76.11億營(yíng)收占全球市場(chǎng)份額16.5%帅刀，超過后四名的總和让腹，成了全球最大的電子煙制造商。 

        思摩爾旗下?lián)碛懈叨穗娮屿F化科技品牌FEELM劝篷，服務(wù)于英美煙草哨鸭、日本煙草、ReynoldsAsiaPacific娇妓、RELX（悅刻）像鸡、NJOY等全球領(lǐng)先的煙草公司及獨(dú)立電子霧化公司。截至2019年底哈恰，搭載FEELM陶瓷芯的產(chǎn)品已遠(yuǎn)銷亞洲只估、歐美、非洲着绷、大洋洲等區(qū)域的眾多國(guó)家蛔钙，產(chǎn)能超10億顆。 

      2016-2019年思摩爾國(guó)際營(yíng)收和凈利潤(rùn)年均復(fù)合增速分別高達(dá)121%和174%荠医，2020年前三季度公司保持凈利潤(rùn)同比40%以上增速吁脱。 

      華寶國(guó)際 

      華寶國(guó)際控股有限公司成立于1996年桑涎，于2006年在香港聯(lián)交所完成上市，是我國(guó)香精兼贡、煙用原料攻冷、香原料的領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)，并于近年開始探索以加熱不燃燒煙草制品（HNB）為主的新型煙草領(lǐng)域遍希。目前是世界排名第10大香精香料公司等曼，也是榜上唯一一家中國(guó)公司。 

        新型煙草是華寶2014年后開辟的業(yè)務(wù)板塊凿蒜，正在通過自主品牌禁谦、合作研發(fā)、收購(gòu)品牌等方式對(duì)新型煙草制品進(jìn)行探索废封。2014年創(chuàng)立立場(chǎng)電子州泊，打造電子煙自主品牌，并與云南中煙開展新型煙草技術(shù)相關(guān)研究虱饿；2015年收購(gòu)美國(guó)獨(dú)立電子煙企業(yè)VMR products拥诡；2018年，公司將VMR以5000萬美金賣給JUUL氮发。 

        目前渴肉，華寶國(guó)際新型煙草業(yè)務(wù)主要關(guān)于對(duì)HNB煙用薄片的研發(fā)，以及旗下華寶股份對(duì)HNB用低溫香精的研發(fā)爽冕。 

        除了仇祭，思摩爾和華寶國(guó)際，其他煙草概念股集體拉升颈畸，例如乌奇，中國(guó)波頓、中煙香港等眯娱，在此不一一細(xì)說礁苗。 

        藍(lán)海已至，鋰電企業(yè)入局加速度 

        近幾年徙缴，除了資本押注试伙，電子煙市場(chǎng)的發(fā)展也觸碰到了鋰電企業(yè)的市場(chǎng)“神經(jīng)”。鋰電池是電子煙的核心零部件之一于样，加之成本優(yōu)勢(shì)疏叨，很多鋰電企業(yè)從電子煙業(yè)務(wù)中獲得了豐厚的利潤(rùn)。 

        其中最值得一說的是億緯鋰能穿剖。億緯鋰能很早就看好電子煙賽道蚤蔓，將小型鋰離子電池的應(yīng)用向電子煙方向拓展，通過并購(gòu)中間制造商增強(qiáng)了企業(yè)對(duì)價(jià)值鏈的控制力糊余，獲得了穩(wěn)定的銷路秀又，縮短與消費(fèi)市場(chǎng)的距離单寂。 

        2014年億緯鋰能以4.4億元、20倍高溢價(jià)收購(gòu)思摩爾50.10%股權(quán)涮坐，伴隨思摩爾的成長(zhǎng)獲得了巨額的投資收益凄贩，也為后續(xù)其在電子煙板塊的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。 

        2019年袱讹，受益電子煙需求景氣，億緯鋰能業(yè)績(jī)高增昵时，投資收益約8.2億元捷雕。 

        在此領(lǐng)域布局的還有鵬輝能源。今年7月其在投資者平臺(tái)表示壹甥，今年一季度電子煙電池業(yè)務(wù)獲取了大批量訂單救巷，并在加大力度開發(fā)電子煙市場(chǎng)。 

        11月中旬句柠，漢格董事長(zhǎng)胡常青表示目前漢格在電子煙電池市場(chǎng)上占有率高浦译，全國(guó)布局三大制造基地，日產(chǎn)100萬只溯职。 

        除以上企業(yè)以外精盅，德賽、欣旺達(dá)谜酒、竤泰科技叹俏、力源、美尼也已紛紛入局僻族。 

        得益于年后電子煙的井噴期粘驰，數(shù)據(jù)顯示，上半年深圳煙具出口達(dá)250億述么。7-8月受美國(guó)FDA政策影響電子煙市場(chǎng)受壓蝌数，但9月9日美國(guó)FDA政策明朗后，市場(chǎng)再度爆發(fā)度秘，一次性電子煙電池供不應(yīng)求顶伞，占市場(chǎng)需求80%以上，二次性電子煙主要用于大麻產(chǎn)品敷钾。 

        目前國(guó)內(nèi)的電子煙市場(chǎng)完全呈現(xiàn)出競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)枝哄，但當(dāng)前，電子煙鋰電池市場(chǎng)格局較為散亂阻荒，供應(yīng)商眾多挠锥，仍舊屬于行業(yè)發(fā)展早期階段，隨著電子煙市場(chǎng)格局的逐漸穩(wěn)定侨赡，電子煙鋰電池行業(yè)格局也將逐漸清晰蓖租，具備較好安全性與高容量密度的電池廠家將有望脫穎而出粱侣。 

        總 結(jié) 

        眾所周知，中國(guó)在國(guó)際電子煙市場(chǎng)中的位置不可動(dòng)搖蓖宦，電子煙行業(yè)也為我國(guó)外貿(mào)出口做出了重要的貢獻(xiàn)齐婴。 近日，隨著華為斷臂求生稠茂，出售榮耀柠偶，網(wǎng)友們紛紛炸開了鍋，提出用電子煙反制睬关。 冷靜來看诱担，或許我們目前應(yīng)該抓住市場(chǎng)機(jī)遇，進(jìn)一步提升在電子煙領(lǐng)域的話語(yǔ)權(quán)电爹，如此也能推動(dòng)其他相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展蔫仙。